化工行業各版塊年后分析，看行業利好

近兩周漲幅靠前的品種：辛醇（齊魯石化）（+37.27%）、BDO（華東市場）

（+27.27%）、正丁醇（齊魯石化）（+25.00%）、苯乙烯（華東）（+14.40%）、苯胺（華東地區）（+14.16%）、純苯（華東）（+13.98%）、環己酮（華東）（+13.75%）、二甲苯（華東地區）（+12.99%）、甲苯（華東地區）（+12.90%）、滌綸短纖（1.4D*38 mm 直紡，華東市場）（+10.77%）。

近兩周跌幅靠前的品種：丙烯酸（浙江衛星）（-9.52%），合成氨（河北地區）（-7.79%），動力煤（現貨價）（-5.45%），DMF（華東地區）（-2.03%），二甲醚（河南地區）（-0.45%）。

子行業動態分析

近期油價強勢回暖反彈，WTI 原油和 Brent 原油相繼突破 60 美元/桶，回歸到疫情前水平。而原油價格的強勢反彈，也帶動了全球定價相關大宗化工品的價格回升，近兩周相關石化產品均呈現上漲趨勢，新加坡地區石腦油價格上漲4.80%，乙烯（東南亞）和丙烯（韓國）分別上漲 0.59%和 3.14%，丁二烯（東南亞）上漲 11.76%。雖然油價近兩日出現小幅回調，但我們仍看好相關化工品的市場行情。

受國內春節假期影響，部分行業生產裝置進入停工檢修或者低負荷生產狀態，外加物流停運或減運等影響，部分行業產量和開工率有所下滑。此外，由于節前備貨的影響，當前部分產品下游交易量也處于較為冷清的狀態。但考慮到相關的“原地過年”政策，我們認為生產企業復工復產進度會明顯快于往年正常狀態。

節后歸來，多數商品迎來開門紅，價格大幅上行，其中以 PVC 行業最為明顯。截至 2021 年 2 月 19 日，華東地區電石法 PVC 報價 8243 元/噸，價差為

3206 元/噸，當前價格處于自 2010 年以來的 81%的分位水平，月漲幅達到

11.8%；華東地區乙烯法 PVC 報價 8550 元/噸，價差為 6197 元/噸，當前價格處于自 2010 年以來的 83%的分位水平，月漲幅達到 11.5%。

我們認為 2021 年國內 PVC 行業仍將呈現供需緊平衡狀態。供給端方面國內 PVC 裝置年內新增產能僅 120 萬噸，產能增速約 5%，同時考慮到電石成本問題和副產品燒堿價格下跌問題，PVC 裝置檢修量可能在 2020 年的基礎上進一步提高，并且小型 PVC 產能開工率有下降可能，導致整體 PVC 供給或有緊縮趨勢。而需求端方面，隨整體宏觀層面好轉，下游需求的穩定增長，國內 PVC 表觀消費量穩步提升，出口量也呈現上升趨勢，PVC 行業需求端形勢較為樂觀。

化肥板塊：春節后磷肥市場高開高走，價格持續上漲。國內磷酸一銨市場維持高位運行，出口價格提升對國內價格也起到強勁支撐作用，預計短期內磷酸一銨仍將保持上行趨勢。磷酸二銨春季備肥仍存缺口，內外貿需求共同作用下，近期磷酸二銨價格仍保有上漲動力。國內尿素價格穩步上漲，節后汽運物流逐步好轉，下游企業逐漸復工，裝置開工負荷逐步回升，當前采購積極尚可。

維生素板塊：春節期間國內物流停運，貿易商休假過節，整個維生素市場冷清平穩運行，各類維生素價格保持穩定。節日前，由于 VE 原料上漲、南方限電、環保等要求影響了工廠生產，導致 VE 庫存緊缺，VE 價格有所上漲。后市來看，雖然節日進入尾聲，物流恢復、貿易商復工，但終端用戶備貨較為充足，預計市場價格仍將繼續維穩，市場波動預計在正月十五后才會有所展現。

氨基酸板塊：節前備貨拉動需求，賴氨酸主流廠家報價上調，但由于價格偏高，且采購數量基本滿足，下游交易逐步恢復平穩。蛋氨酸價格維持穩定，國外疫情影響，給國內市場提供利好支撐。待春節假期結束后，國內豬肉和禽肉的需求將轉淡，預計氨基酸價格將穩中小幅波動。

聚氨酯板塊：聚合 MDI 全球性貨源緊張局面延續，國外市場繼續上漲，國內市場現貨缺乏，貿易商惜售拉漲，市場報價姐姐走高。聚氨酯原材料方面純苯、苯胺、硬泡聚醚等也保持上漲態勢。

化纖板塊：滌綸長絲持續上漲，原料支撐尚可。但由于春節原因，國內滌綸長絲產量有所下滑，開工率降低。國內主要大廠的檢修計劃逐步落實，生產負荷降低，導致產量供應受到影響。下游方面開工負荷同樣不高，前期減產企業仍保持低負荷生產，廠家庫存維持低位下，市場將維持貨源供應緊張的局面。后期隨著企業復工復產，相關裝置檢修完畢，整體產量將逐步恢復鈦白粉板塊：國內鈦白粉市場漲價氣氛延續，部分企業發函跟漲，龍頭企業公布有產品價格調整公告。雖然龍頭企業節日期間保持正常生產，但部分型號產品仍一貨難求，加之部分企業停產檢修，整體市場供應端處于緊張狀態。需求端方面，海外市場缺口仍在擴大，此外國內鈦白粉即將進入“金三銀四”的市場周期，需求有望進一步擴大。

制冷劑板塊：國內制冷劑 R22 市場運行穩定，行情穩中偏弱運行，氫氟酸價格雖高位盤整，但三氯甲烷月內跌幅達 31.51%，整體成本面支撐減弱，需求面同樣延續弱勢，出口及內銷均表現一般。外加節日期間成交匱乏，空調廠檢修期尚未結束，國內需求面持續下滑。國內制冷劑 R134a 市場堅挺持穩，氫氟酸供應緊俏，價格持續高位，三氯乙烯居高不下，均對 R134a 提供有力支撐。然而目前處于行業淡季，需求乏力，對價格上漲接受度有限。

DMC 板塊：供應端方面，由于節日影響，重慶動能、德普化工、東營順新等企業裝置停車，石大勝華、銅陵金泰等企業裝置降負荷運行，其余裝置多運行穩定。需求端方面，下游跟進較少，需求多以聚碳酸酯和電解液溶劑方面剛需為主，其它傳統下游需求乏量。

文章投稿 | 展會入駐

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