華創(chuàng)證券發(fā)布太陽紙業(yè)的研報(bào)指出，截至2018年末，公司三大業(yè)務(wù)共擁有602萬噸左右產(chǎn)能，另外廣西北海，老撾箱板紙等項(xiàng)目在建。2019年10月16日，廣西壯族自治區(qū)重大項(xiàng)目集中開工暨北海市重點(diǎn)項(xiàng)目開工儀式，以及廣西太陽紙業(yè)年產(chǎn)350萬噸林漿紙一體化項(xiàng)目開工儀式同時(shí)在北海市主會(huì)場和鐵山港區(qū)分會(huì)場隆重舉行。2020年-2021年是公司集中投產(chǎn)大年，認(rèn)為隨著老撾80萬噸箱板紙、廣西350萬噸林漿紙一體化、本部45萬噸文化紙及配套木漿投產(chǎn)，公司產(chǎn)能布局完善，新增產(chǎn)能成本持續(xù)降低，公司的平均roe有望抬升。維持對公司2019-2021年歸母凈利潤預(yù)測為20.67/23.57/33.61億元，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE分別為11.4、10、7倍，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。由于公司海外廢紙漿產(chǎn)能和國內(nèi)半化學(xué)漿產(chǎn)能的領(lǐng)先布局，在外廢進(jìn)口縮緊的背景下公司受益明顯，盈利能力有望持續(xù)抬升，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至12元/股（20年13XPE）。 

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